花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.010 (-0.077%) 沽空 $1.94千万; 比率 8.557% 、中国宏桥(01378.HK) -0.240 (-0.651%) 沽空 $7.62千万; 比率 16.626% 及紫金矿业(02899.HK) +1.100 (+2.599%) 沽空 $4.27亿; 比率 25.523% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.150 (+1.500%) 沽空 $1.57千万; 比率 8.495% 、洛钼(03993.HK) +0.580 (+2.582%) 沽空 $5.55千万; 比率 10.362% 及江铜(00358.HK) +0.180 (+0.406%) 沽空 $2.04千万; 比率 6.937% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +1.810 (+10.748%) 沽空 $3.21千万; 比率 4.057% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +1.250 (+1.810%) 沽空 $1.02亿; 比率 21.027% 及广汽集团(02238.HK) -0.010 (-0.265%) 沽空 $4.52百万; 比率 32.510% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) +3.350 (+3.497%) 沽空 $3.33亿; 比率 23.383% 及吉利汽车(00175.HK) +0.400 (+2.424%) 沽空 $3.62千万; 比率 7.186% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》花旗料紫金矿业(02899.HK)未来产量稳健增长 维持首选另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) -4.500 (-0.881%) 沽空 $3.50千万; 比率 11.279% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) +0.020 (+0.092%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +1.500 (+4.216%) 沽空 $6.60亿; 比率 13.056% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-11 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》高盛升金山云(KC.US)评级至「买入」 料受惠於小米(01810.HK)持续对AI发展投资