<汇港通讯> 高盛发报告指,略微下调网易(09999)港股目标价2.7%,从264港元降至257港元,同时下调对其美股(NTES)目标价,从169美元降至164美元,评级均维持「买入」。
高盛下调对该公司2026年收入预测1%,维持对其2027年预测,主要反映网络游戏收入略差於预期,下调对该公司2026和2027年纯利预期3%和2%,反映销售和市场费用以及潜在的投资损失更高。同时引入对该公司2028年预测。
网易2025年第四季业绩差於预期,不过现金收入同比增10%,主要在於延迟收入持续增长。考虑到该公司目前正处於缺乏热门游戏贡献的时期,高盛认为这是一份稳健的业绩报告。展望未来,公司确认将於暑期档前推出《遗忘之海》,并将继续投资以延长经典游戏的生命周期。
关於AI也表明,公司致力於在其业务/游戏工作室中整合AI,管理层反驳AI创作工具(例如Genie 3)对游戏产业的威胁。相反,公司认为AI将有助於提升网易的生产效率、增强互动性,并有可能在不久的将来推动原生AI游戏的发展。高盛认为这些表态应该能够缓解许多投资者对AI扰乱的担忧。(JJ)
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