富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》美银证券升恒安(01044.HK)目标价至30元 料去年下半年核心净利润升8%富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.39亿; 比率 17.286% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.060 (+4.949%) 沽空 $3.09千万; 比率 9.678% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -6.500 (-5.702%) 沽空 $2.17亿; 比率 6.714% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -3.000 (-0.544%) 沽空 $14.04亿; 比率 10.807% 、紫金矿业(02899.HK) +1.200 (+2.836%) 沽空 $10.27亿; 比率 29.442% 、农夫山泉(09633.HK) +0.420 (+0.860%) 沽空 $3.75千万; 比率 21.346% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.640 (+2.850%) 沽空 $1.39亿; 比率 15.860% 、药明康德(02359.HK) +3.100 (+2.566%) 沽空 $4.64亿; 比率 41.332% 、中国宏桥(01378.HK) -0.160 (-0.434%) 沽空 $1.90亿; 比率 19.532% 、泡泡玛特(09992.HK) -14.800 (-5.486%) 沽空 $6.98亿; 比率 15.763% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.119%) 沽空 $7.24千万; 比率 33.965% 、京东健康(06618.HK) +0.850 (+1.411%) 沽空 $8.72千万; 比率 42.610% 、中国铝业(02600.HK) +0.070 (+0.536%) 沽空 $3.67千万; 比率 9.313% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.050 (-0.077%) 沽空 $1.56千万; 比率 11.664% 、吉利汽车(00175.HK) +0.440 (+2.667%) 沽空 $1.01亿; 比率 11.228% 、广发证券(01776.HK) -0.160 (-0.917%) 沽空 $4.07百万; 比率 6.051% 、中金公司(03908.HK) +0.180 (+0.826%) 沽空 $9.34百万; 比率 3.010% 、药明合联(02268.HK) +0.350 (+0.539%) 沽空 $4.92千万; 比率 12.111% 、舜宇光学(02382.HK) +0.400 (+0.678%) 沽空 $7.62千万; 比率 15.495% 、金风科技(02208.HK) -0.070 (-0.511%) 沽空 $1.22千万; 比率 5.611% 、粤海投资(00270.HK) +0.080 (+1.058%) 沽空 $94.48万; 比率 1.687% 、中国建材(03323.HK) +0.650 (+11.464%) 沽空 $7.83千万; 比率 9.336% 及美图公司(01357.HK) -0.040 (-0.599%) 沽空 $5.66千万; 比率 21.445% 。相关内容《大行》高盛首次覆盖美图(01357.HK)予「买入」评级 目标价16元3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.010 (-0.152%) 沽空 $1.57亿; 比率 24.111% 、建行(00939.HK) +0.030 (+0.369%) 沽空 $3.34亿; 比率 26.044% 、中移动(00941.HK) +0.050 (+0.064%) 沽空 $9.03千万; 比率 6.140% 、中国平安(02318.HK) -0.950 (-1.293%) 沽空 $6.10亿; 比率 36.102% 、中海油(00883.HK) +0.160 (+0.649%) 沽空 $1.88亿; 比率 14.308% 、美的(00300.HK) -0.150 (-0.167%) 沽空 $4.81千万; 比率 28.368% 、人保(01339.HK) -0.070 (-1.025%) 沽空 $2.66千万; 比率 7.963% 、海尔智家(06690.HK) +0.160 (+0.590%) 沽空 $5.50千万; 比率 24.375% 中信建投证券(06066.HK) +0.070 (+0.547%) 沽空 $3.47百万; 比率 8.943% 、吉利(00175.HK) +0.440 (+2.667%) 沽空 $1.01亿; 比率 11.228% 、万洲(00288.HK) +0.150 (+1.546%) 沽空 $1.23亿; 比率 36.031% 、润啤(00291.HK) -0.040 (-0.146%) 沽空 $5.80千万; 比率 21.519% 、旺旺(00151.HK) +0.100 (+2.012%) 沽空 $1.05千万; 比率 33.283% 、粤投(00270.HK) +0.080 (+1.058%) 沽空 $94.48万; 比率 1.687% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.100 (+1.316%) 沽空 $2.73千万; 比率 20.149% 、敏实(00425.HK) +0.140 (+0.349%) 沽空 $2.58千万; 比率 7.742% 、雅迪(01585.HK) -0.020 (-0.175%) 沽空 $5.76百万; 比率 16.203% 、统一(00220.HK) -0.090 (-1.142%) 沽空 $6.64百万; 比率 16.223% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.060 (+0.783%) 沽空 $96.54万; 比率 3.491% 、恒安(01044.HK) +0.460 (+1.604%) 沽空 $3.46千万; 比率 18.442% 、三一国际(00631.HK) -0.160 (-1.109%) 沽空 $1.69千万; 比率 5.375% 及广深铁路(00525.HK) +0.070 (+3.271%) 沽空 $21.50万; 比率 1.211% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -4.000 (-1.544%) 、北方华创(002371.SZ) -7.900 (-1.636%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.920 (-3.726%) 、伊利集团(600887.SH) +0.120 (+0.449%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.030 (+0.117%) 及中微半导体(688012.SH) -3.630 (-1.036%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》招银国际料今年铝价升15% 铝市供应将持续短缺5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -3.000 (-0.544%) 沽空 $14.04亿; 比率 10.807% 、洛钼(03993.HK) +0.640 (+2.850%) 沽空 $1.39亿; 比率 15.860% 、药明康德(02359.HK) +3.100 (+2.566%) 沽空 $4.64亿; 比率 41.332% 、中国宏桥(01378.HK) -0.160 (-0.434%) 沽空 $1.90亿; 比率 19.532% 、泡泡玛特(09992.HK) -14.800 (-5.486%) 沽空 $6.98亿; 比率 15.763% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.119%) 沽空 $7.24千万; 比率 33.965% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.050 (-0.077%) 沽空 $1.56千万; 比率 11.664% 、吉利汽车(00175.HK) +0.440 (+2.667%) 沽空 $1.01亿; 比率 11.228% 、中生制药(01177.HK) +0.040 (+0.589%) 沽空 $5.21千万; 比率 22.619% 、老铺黄金(06181.HK) -2.000 (-0.260%) 沽空 $2.06亿; 比率 25.426% 、药明合联(02268.HK) +0.350 (+0.539%) 沽空 $4.92千万; 比率 12.111% 、舜宇光学(02382.HK) +0.400 (+0.678%) 沽空 $7.62千万; 比率 15.495% 、康师傅(00322.HK) +0.150 (+1.173%) 沽空 $4.60千万; 比率 35.689% 及美图(01357.HK) -0.040 (-0.599%) 沽空 $5.66千万; 比率 21.445% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-11 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)