4月3日|中银证券研报指出,中国中免(601888.SH) +0.180 (+0.298%) 24年归母净利润42.67亿元,同比-36.44%,公司整体业绩承压。离岛渠道市占率稳步提升,近期免税销售额降幅收窄。海南岛封关临近,公司持续推进海南地区的重点物业建设,有望享受岛内零售市场的红利。25M1-2 海南离岛免税销售额为84.1 亿元,同比-13.3%,近期销售额降幅有所收窄,且整体客单价有所提升。国际航班持续恢复,口岸免税销售实现大幅增长。另外,公司积极布局市内免税,有望贡献业绩增量。短期内建议关注口岸店的恢复,中长期建议关注公司市内店逐步落地贡献业绩,并仍看好公司作为龙头企业在各渠道的完善布局。当前公司估值已基本消化,维持“买入”评级。
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