摩根士丹利發表研究報告指，中國人民銀行昨日(15日)宣布下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，其中各類再貸款一年期利率降至1.25%，抵押補充貸款利率降至1.75%，其他期限檔次利率亦同步調整，人行副行長鄒瀾又表明今年仍存在降準降息的空間。
大摩認為，降低銀行資金成本及穩定淨息差是為降準降息提供空間的關鍵，支持了該行對淨息差將趨於更穩定的看法，又指出人行強調要完善商業銀行的貸款定價機制，維持有序的競爭環境。
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該行相信，下調再貸款利率及擴大再貸款計劃規模對內銀而言是更有利的支持措施，估算利率下調25個基點將每年為銀行節省約150億元人民幣的資金成本，而相對具吸引力的成本亦可鼓勵銀行更多地運用再貸款工具，而更合理的貸款定價及更低的資金成本將有助於支持貸款及金融資產收益率，因此即使貸款市場報價利率溫和下調，預期內銀淨息差仍將得到支持。(gc/j)
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