海通國際發表報告指，短期市場在多重利好之下出現滯漲，更好的配置機會仍在春節後市場再次探底之時。行業方面，短期更關注保險資金的偏好，超跌藍籌，如消費等，可能吸引保險資金佈局。而科技已有滯漲跡象，需要等回調後的配置機會。
依據最新走勢和政策預期，該行重新調整2025年上證指數預測，與去年9月底預測相比的主要變化在於對上半年市場更加積極。預計春節後探底完成後上半年市場上漲將由流動性推動：來自機構/居民的持續增量資金、中長線資金入市、中美利差收窄帶來的部分外資回流；而隨後6-8月的回調來自於經濟數據的增長跟不上股市的上漲；8月之後隨著中報的發布，盈利推動的主升浪正式開啟。
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海通國際指，上周預期市場將面臨縮量反彈的壓力，且行業將從科技轉向金融。上周恒生指數在人民幣升值推動下漲2.5%；上證綜指探底回升，微漲0.3%；港股表現更強。恒生資訊科技漲3.8%、恒生金融漲3.6%，差距不大；而A股仍然是科技領漲，通信、計算機、電子分別漲5.2%、3.9%、2.8%，非銀金融跟隨其後漲2.2%。前期該行提出特朗普第一任期上任後美元指數就開始回落，本次特朗普上任後的走勢也在逐步往預期的方向發展，即美元指數回落、中美利差收窄。此外，疊加溫和關稅預期、中長期資金入市等利好，市場積極因素正在累加，繼續支持該行看好上半年市場，並建議等待春節後配置機會。(ha/da)
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