11月4日｜國盛證券研報指出，三棵樹2025年前三季度實現歸母淨利潤7.44億元，同比大幅增長81.22%，單三季度來看，實現歸母淨利潤3.08億元，同比增長53.64%。家裝牆面漆、基輔材板塊顯韌性，零售加速，業績釋放。單Q3公司防水卷材取得收入2.55億元，同比縮減28.62%，反映出防水行業需求持續承壓；而防水塗料單Q3實現收入3.21億元，同比增長62.61%，防水塗料板塊隨着公司零售建築塗料主業繼續向好。公司降本控費效果持續顯現，對淨利率改善有所助益。對應2025Q3公司銷售淨利率8.28%，已處在相對合理區間，但仍有進一步提升空間。三棵樹是內資建築塗料龍頭品牌，中短期來看依託馬上住、美麗鄉村及藝術漆三大零售新業態的重點佈局，疊加費用端的持續管控，公司業績有望呈現出較強成長性。預計2025-2027年公司歸母淨利潤分別為9.5億元、12.8億元、16.2億元，對應估值分別為34倍、26倍、20倍，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯