摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.50千萬; 比率 14.201% 與中國重汽(03808.HK) -0.620 (-1.463%) 沽空 $1.17千萬; 比率 8.912% ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK) -0.700 (-0.710%) 沽空 $7.11千萬; 比率 16.941% 、零跑(09863.HK) +0.560 (+1.254%) 沽空 $2.20千萬; 比率 23.510% 、小鵬(09868.HK) -0.800 (-1.142%) 沽空 $4.18千萬; 比率 18.364% 及蔚來(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK) -1.550 (-2.096%) 沽空 $1.08億; 比率 21.354% 評級下調至「減持」。摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價比亞迪(01211.HK) -0.700 (-0.710%) 沽空 $7.11千萬; 比率 16.941% | 增持 | 150港元 → 110港元長城汽車(02333.HK) -0.040 (-0.307%) 沽空 $2.71百萬; 比率 5.685% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.50千萬; 比率 14.201% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽車(02015.HK) -1.550 (-2.096%) 沽空 $1.08億; 比率 21.354% | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元蔚來(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中國重汽(03808.HK) -0.620 (-1.463%) 沽空 $1.17千萬; 比率 8.912% | 增持 | 26港元 → 45港元小鵬汽車(09868.HK) -0.800 (-1.142%) 沽空 $4.18千萬; 比率 18.364% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽車(09863.HK) +0.560 (+1.254%) 沽空 $2.20千萬; 比率 23.510% | 增持 | 95港元 → 56港元(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-13 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)