多隻信用債ETF基金今起可開展質押式回購交易。
5月29日，首批9只可作為通用質押式回購擔保品的信用債ETF正式落地。除了南方、華夏、海富通、易方達、博時、大成、天弘、廣發旗下這8只基準做市信用債ETF之外，平安公司債ETF也取得了中國證券登記結算有限責任公司無異議函，即將開展通用質押庫回購交易。
信用債ETF基金（511200）、公司債ETF易方達（511110）、上證公司債ETF（511070）、信用債ETF博時(159396)、信用債ETF天弘（159398）、信用債ETF大成（159395）、信用債ETF（511190）、公司債ETF（511030）、信用債ETF廣發（159397）等今起可開展質押式回購交易。
華夏基金指出，信用債ETF基金今起可開展質押式回購交易，第一，提升流動性。相比場外信用債基金，信用債ETF基金本身具有場內T+0交易、成分券做市機制等流動性優勢，納入回購質押庫後，其新增的質押功能有望進一步吸引增量資金入市，形成“規模增長-流動性增強”的正向循環，促進信用債ETF基金的流動性和交易活躍度不斷提升。在此基礎上，也有助於更多債券類ETF相關的高頻策略的開展。
第二，擴展工具屬性。信用債ETF基金入庫質押意味着它不僅可以作為低風險投資工具，還能作為流動性管理工具而存在，投資者在資金緊張時能通過質押信用債ETF基金來融資，從而緩解短期流動性風險。由於質押融入資金速度快且時效性強，這一操作能顯著提升資金的整體使用效率。
第三， 放大投資槓桿。通過質押信用債ETF基金融入資金，投資者能夠構建更加多元化的投資策略。2025年債市整體呈現震盪走勢，但其中不乏由政策預期博弈、信用利差修復等因素帶來的結構性機會，投資者在合適的時點通過質押信用債ETF融入資金以加大槓桿，有望放大結構性機會帶來的投資回報。
債券ETF近兩年加速增長，信用債ETF作為其中一類品種，今年迎來爆發式增長。
年初，隨着8只交易所基準做市公司債ETF成立，信用債ETF數量從3只擴容至11只。
Wind數據顯示，今年前5個月，信用債ETF淨流入額達670億元，佔債券ETF淨流入額的近8成，是債券ETF規模擴張的主力；截至5月31日，信用債ETF規模超1400億元，在債券ETF中佔比接近一半。
易方達固定收益特定策略投資部總經理李一碩表示，信用債ETF的迅猛發展，主要源於其優勢正被越來越多投資者認可。信用債個券差異大、單券流通規模小、流動性相對較弱，且單個主體存在信用風險的不確定性，投資者直接投資管理信用債組合的難度較高。信用債ETF的T+0交易、低成本、分散化投資、透明度高等優勢，為投資者提供了更便捷的信用債投資方式。
國泰海通證券指出，信用債ETF作為擔保品不但能提高便利性，其分散化持倉所帶來更低的折算率波動也有助於降低質押風險與實際綜合成本。儘管交易所債券通用回購採用標準券制度，即不同類型的債券在經過折扣係數的折算並轉換為標準券後，其表觀融資成本並不會隨着擔保品本身的差異而改變。然而，不同的擔保品其折算率的調整頻率與波動水平並不相同。信用品類的折扣係數調整會更頻繁，且幅度更大。倘若遇到潛在極端情形，管理人不得不在規定的短時間內承受交易(衝擊)成本進行換券，或轉而提交現金擔保品，以避免欠庫風險。無論是哪一種情形，都很可能會造成實質的額外綜合融資成本。因而相比於利用集中持倉的信用債個券做為質押，以信用債ETF作為質押擔保品，不但能提高便利性，其分散化持倉所帶來更低的折算率波動也有助於降低質押風險與實際綜合融資成本。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯