<匯港通訊> 招銀國際發報告指,上調濰柴動力(02338)H股目標價39.3%,從21.9港元升至30.5港元,同時上調A股目標價,二者均維持「買入」評級。該行認為短期內的股價回檔是買進良機。
濰柴2025年淨利意外下滑4%至109億元人民幣(下同),比該行和彭博共識預期低 12%。這意味著2025年第四季淨利潤同比減32%(至20億元)。第四季利潤下滑主要歸因於毛利率同比減3.9個百分點,而該行認為主要與引擎利潤率下跌相關。儘管業績較弱,該行仍看好濰柴向電力業務轉型的大方向(2025年電力相關引擎銷售量佔14%,高於2024年的12%)。
該行將2027年盈利預測上調3.5%,主要由於該行上調發動機銷量和重卡的利潤率預測。上調目標價主要由於上調核心業務EV/EBITDA目標倍數至11倍,此前為7倍,以反映包括正按計劃進軍美國市場的AIDC備用電源發動機的強勁增長。(JJ)
新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊