花旗發表研究報告指,中國2025年經濟增長達5%,符合預期,但內地經濟仍處於K型復甦形態。12月內需進一步疲軟,出口和生產支撐著整體數據。隨著反內捲逐漸影響價格,通縮壓力得以紓緩。
該行表示,在宏觀環境具韌性但分化的背景下,對政策預期保持務實態度。該行續預計2026年經濟按年增長4.7%,並預期政策將保持寬鬆但不激進。短期內,在經歷上周結構性降息後,該行仍認為內地首季有降準空間。
另外,房地產市場持續疲弱亦可能成為政府推出新一輪行業穩定措施的催化劑。該行認為,今年宏觀經濟的突破可能來自匯率以及一些潛在的長期問題。(sl/u)
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