申萬宏源研究發表報告,指新東方(EDU.US) 經營效率提升,利潤率擴張提速,料其11月底止2026財年第二季收入11.65億美元,按年增長12.2%。其中教育業務(含文旅)實現收入9.57億美元,按年增長11%。其他業務(主要為東方甄選)收入2.08億美元,按年增長18%。預計歸屬母公司的Non-GAAP淨利潤為0.63億美元,按年增長77.8%。Non-GAAP淨利潤率為5.4%,按年擴張2個百分點。
該行維持公司2026至2028財年各年收入預測分別53.8億、59.8億及67.3億美元。由於出國留學業務收縮觸底,對利潤率的拖累預計即將出清。同時公司將全年教學網點的增長速度放緩至10%,提升教學網點產能利用率,因此利潤率壓力逐步出清。
該行又維持公司2026至2028財年各年Non-GAAP淨利潤預測分別5.55億、6.1億及6.79億美元,維持目標價69.9美元,對應H股目標價54.9港元,評級則上調至「買入」。(hc/da)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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