高盛發表報告指出，特步國際(01368.HK) +0.240 (+3.902%) 沽空 $2.01千萬; 比率 22.370% 今年上半年淨利潤超出該行預測12%，主要得益於其他收入及收益高於預期，而核心業務收入符合預期，毛利率、經常性營運利潤率略高於高盛預測。特步國際重申指引，因基於正向銷售增長，預計2025年報表淨利潤按年增長超過10%，對2025年下半年消費環境持謹慎樂觀態度。
該行表示，聽取了特步國際的財報簡報後，維持對其觀點不變，對於特步核心業務，對跑步市場的穩健增長感到鼓舞，儘管非功能性產品及宏觀環境仍存在不確定性。對於Saucony品牌，高盛對其長期銷售、盈利能力保持建設性看法。
該行表示，特步國際今年上半年的淨利潤超出預期後，將2025至2027年淨利潤預測微調0%至1.5%，主要反映特步品牌銷售預測因宏觀及直營轉型略有下調、兩品牌下半年銷售及管理費用投資增加等，這些被高於預期的其他收入及收益所抵消。
高盛對特步國際的新目標價為7.1港元(此前為7港元)，基於2025年預測市盈率13倍。鑑於高盛認為風險回報仍具吸引力，維持對公司的「買入」評級。該行預測特步國際2025年報表淨利潤按年增長14%，2025年預估市盈率為11倍。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-19 12:25。)
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