麥格理發表研究報告指,拼多多(PDD.US) 首季業績表現疲軟,收入較該行及市場預期低14%及8%,經調整淨利潤率則低2.3及9個百分點,相信源於Temu表現不及預期的拖累。麥格理預期,收入增速較GMV落後及變現率挑戰等,可能導致拼多多短期前景吸引力下降,但相信現價估值水平已反映大部分下行風險,因此維持「跑贏大市」評級。
拼多多承諾對平台生態投資,麥格理相信將為盈利前景帶來負面影響,因此將2025及2026年盈利預測分別下調17%及6%,目標價從153美元下調至126美元。(gc/u)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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