1月23日｜廣發証券研報指出，蓄能高位保障電量，關注裝機投產與資產證券化。25下半年珠江、長江來水偏豐帶動電量增長，長電已發佈業績快報，25年實現歸母淨利潤342億元（同比+5%），其中Q4達60億元（同比+34%），預計水電整體業績亦有良好表現。25年末偏高蓄能將保障26上半年枯水期電量，汛期電量低基數，水電有望維持多個季度利潤提升。水電投產高峯期來臨，大渡河等流域多座電站將陸續投產，此外各集團仍有水電資產未證券化，亦可關注證券化進程。