花旗发表报告指,尽管百度(09888.HK) +0.900 (+0.729%) 沽空 $2.77亿; 比率 27.783% 2025年第四季收入符合预期且盈利胜预期,但其股价在美国市场仍下跌逾6%,可能是因为未有宣派首次股息,即使管理层重申预计年底前将派息;AI云端基础设施收入实现稳健按季增长,市场仍担忧撇除崑仑芯后的收入增长可能已放缓;人工智能带动的收入披露良好,但被缺乏对传统搜索业务的披露所抵销。
展望2026年,该行预期崑仑芯收入将达132亿元人民币(下同),占AI云基础设施总收入52%,该业务收入预计按年增30%至256亿元。AI原生营销业务收入则预测按年增51%至148亿元。经估值调整后,该行将百度(BIDU.US) 美股的目标价由186美元上调至188美元。基於估值合理、分拆崑仑芯潜在溢价,以及robotaxi业务海外拓展动能,维持对其「买入」评级。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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