摩根士丹利研报指出，尽管外界对澳门赌场春尾效应持续怀抱希望，惟农历新年表现温和，且大摩担忧在各赌场的推广活动下所带来的利润压力。正面而言，澳门赌收表现较其他中国消费股好，没有人工智能风险；此外，现金流及股息持续增长，令濠赌股估值具吸引力。
大摩表示，虽然赌场营运者强调推广活动已趋稳定，但早前已听过有关表达，并对行业利润率已见底缺乏信心。虽然春节假期前段表现疲软，但后段回升，料本月的博彩总收入按年录得低单位数增长，但今年首两月仍可实现按年13%增长。
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不过大摩指出，澳门访客人数增长强劲，但人均消费下降，酒店房间供应出现瓶颈。赌客的平均年龄随时间下降。
大摩偏好作为行业代表的银河娱乐(00027.HK) +0.740 (+1.728%) 沽空 $2.74千万; 比率 19.908% 和派高息的金沙中国(01928.HK) -0.140 (-0.773%) 沽空 $2.17千万; 比率 20.567% 。永利澳门(01128.HK) +0.040 (+0.684%) 沽空 $2.50百万; 比率 20.596% 和新濠博亚(MLCO.US) 估值便宜；澳博控股(00880.HK) +0.020 (+0.837%) 沽空 $3.02百万; 比率 23.884% 在2026年的EBITDA可能出现大幅波动；以下是大摩对澳门濠赌股的评级：
股份 | 投资评级
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金沙中国(01928.HK) -0.140 (-0.773%) 沽空 $2.17千万; 比率 20.567% | 增持
银河娱乐(00027.HK) +0.740 (+1.728%) 沽空 $2.74千万; 比率 19.908% | 增持
美高梅中国(02282.HK) -0.090 (-0.693%) 沽空 $1.04千万; 比率 26.198% | 与大市同步
永利澳门(01128.HK) +0.040 (+0.684%) 沽空 $2.50百万; 比率 20.596% | 增持
新濠博亚(MLCO.US) | 增持
澳博控股(00880.HK) +0.020 (+0.837%) 沽空 $3.02百万; 比率 23.884% | 减持
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(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-25 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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