摩根大通发表研究报告，认为今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由於整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决於企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利(00175.HK) +0.310 (+1.708%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 与中国重汽(03808.HK) -1.360 (-3.726%) 沽空 $90.48万; 比率 1.971% ；同时，该行认为比亚迪(01211.HK) +1.800 (+1.761%) 沽空 $4.52亿; 比率 38.429% 、零跑(09863.HK) -0.400 (-0.902%) 沽空 $2.32千万; 比率 12.713% 、小鹏(09868.HK) -0.100 (-0.132%) 沽空 $1.12亿; 比率 20.646% 及蔚来(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车(02015.HK) -0.650 (-0.972%) 沽空 $1.20亿; 比率 40.910% 评级下调至「减持」。相关内容《大行》野村料理想(LI.US)上半年表现仍崎岖 维持「中性」评级目标价31美元摩通对汽车股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价比亚迪(01211.HK) +1.800 (+1.761%) 沽空 $4.52亿; 比率 38.429% | 增持 | 150港元 → 110港元长城汽车(02333.HK) -0.240 (-1.865%) 沽空 $5.72百万; 比率 8.654% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) +0.310 (+1.708%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽车(02015.HK) -0.650 (-0.972%) 沽空 $1.20亿; 比率 40.910% | 中性 → 减持 | 73港元 → 56港元蔚来(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中国重汽(03808.HK) -1.360 (-3.726%) 沽空 $90.48万; 比率 1.971% | 增持 | 26港元 → 45港元小鹏汽车(09868.HK) -0.100 (-0.132%) 沽空 $1.12亿; 比率 20.646% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽车(09863.HK) -0.400 (-0.902%) 沽空 $2.32千万; 比率 12.713% | 增持 | 95港元 → 56港元相关内容《大行》招商证券对汽车股投资评级及目标价(表)(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)