安本全球股票主管Devan Kaloo表示，在特朗普担任美国总统的情况下，中国或面对更高的关税，从而对其出口带来更大压力。然而特朗普的获胜可能促使内地政府加大促进国内经济增长的力度，并可能在11月4日至8日召开的全国人民代表大会之後推出更进取的刺激措施。Kaloo预计，2025年将有更多财政措施和潜在的结构性改革，因为若缺乏额外的刺激措施，将损害市场对中国政策的可信度并使内地陷入通缩循环。
Kaloo认为，即使特朗普之前出任总统期间，A股曾跑嬴大市，但仍不应忽视风险，大幅提高关税将对内地经济产生重大影响。然而，市场似乎已经消化了大部分消息。昨天还没看到内地市场有任何过分波动。Kaloo指，仍将密切关注内地即将召开的全国人大会议的发展以及美国选择对华采取哪些政策。
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Kaloo认为，虽然全球关税上升对新兴市场来说并不正面，但更强劲的美国经济对许多企业和国家来说也是正面。此外，还有一些长期结构性有利因素支撑了新兴市场的吸引力，其中包括全球工业资本支出的回升、持续的科技革命以及越来越多公司正在提高股东回报。他料，新兴市场的盈利增长速度预计将快过已发展市场，而且目前估值相对於其历史和美国市场而言较为便宜。
另外，以贸易主导的国家可能面临更高的关税压力，以及美国大幅减息的可能性减低，这将限制许多国家在更严峻的环境下按预期减息的能力。然而，印度强大的国内实力、对亚洲制造技术和区域间贸易的持续良好需求，都起到了帮助作用。内地方面，如果经济刺激成功，就会有很多投资机会。专注於提高股东回报的好企业更具吸引力。(vc/w)
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