海通国际发表报告指,二十届三中全会将於7月15日至18日召开,主题为「研究进一步全面深入改革、推进中国式现代化问题」。该行认为国家安全及科技创新将是一个重要议题。在中央经济工作会议就已经明确发挥新质生产力在传统产业转型升级和新兴产业和未来产业中的作用。
投资方向来看,该行指,港股互联网龙头公司盈利改善,短期调整後有望修复;房地产方面,5月17日重磅政策基本到位,地产成交按月也略有提升,该行认为三中全会将为房地产方向的高层决策做一个收尾,後续更多靠推动地方政府落实为主。5月17日之後,各地已纷纷出台去库存措施,例如城投收储、政府收储、以旧换新、降低首付比例和房贷利率下限等,多措并举消化存量房产。港股和A股的房地产指数几乎跌回原点,预计後续有所修复。此外,财税改革、电力改革和城乡融合发展也值得关注。
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海通国际指,一般熊市完结後的第一波涨幅结束後会出现一个月左右的急跌,急跌後大概率出现反弹;目前第一波回调基本到位,市场对利好政策的期待或令市场提前开始交易三中全会预期,进入B浪反弹。当前财政政策加码,超长期特别国债开始布局,房地产收储也逐步落地利於股市企稳,但该行认为短期的地方政府化债政策还需要进一步的政策精准扶持;三中全会的大政策的效果仍需时间检验;同时下半年还有美国大选的消息扰动。(ha/da)
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