摩根士丹利发表报告指,所覆盖内地物管公司去年核心纯利按年平均增长14%,胜於预期。该行留意到派息比率改善和股票回购,所覆盖公司盈利料触底反弹。该行指,虽然面临宏观挑战,预期所覆盖公司2024财年盈利增长13%,平均股息率为6%。
该行首选华润万象生活(01209.HK) +1.850 (+5.103%) 沽空 $5.31千万; 比率 22.447% 及保利物业(06049.HK) -0.350 (-0.920%) 沽空 $2.65百万; 比率 7.923% ,又将绿城服务(02869.HK) -0.060 (-1.149%) 沽空 $1.84百万; 比率 7.704% 评级由「与大市同步」上调至「增持」,目标价由3.46元升至4.38元;另宝龙商业(09909.HK) +0.030 (+0.896%) 则由「增持」降至「与大市同步」,目标价由3.9元降至2.72元。该行调整多家物管股目标价,详见另表。
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该行认为,所覆盖公司盈利重置已基本完成,DVAS(发展商增值服务)和非经常性业务的毛利贡献为11%,民营企业可能就关联方的应收帐款和商誉录得进一步减值,但监於减损属於非现金,而且大多数公司的股息是基於核心利润,因此认为减值的影响有限。另国营企业在第三方扩张占优势。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-04 16:25。)
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