<汇港通讯> 招商证券国际发报告指,中国2026年将继续维持支持性政策立场,以提振内需并防范风险。存款准备金率(RRR)下调幅度可能上限为25个基点;理论上的减息空间约为10个基点。该行预计,2026年货币政策对利率的影响有限;流动性注入可能集中在早期。
数据表示,适度宽松的货币政策主要体现在三个方面:1)维持金融体系流动性充裕;2)支持扩大内需;3)维护汇率稳定和金融稳定。显然,市场对今年政策宽松的预期与实际政策重点有一定偏差。明年,「适度宽松」的货币政策可能仍不会主要通过降低存款准备率或利率来体现。(JJ)
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