<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指，对中国平安(02318)的看法更趋乐观，认为其可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇。该行预计投资者担忧将逐步消散，为估值重估铺平道路。因此重申「增持」评级，并上调目标价27%，由70港元升至89港元。
尽管核心估值方法不变，但摩根士丹利认为中国平安营运税後利润较税後净利润更稳定且可预测，结合股息分析可带来新启示。同时，集团医疗及养老业务带来的轻资产收入，有望进一步拉动收入及利润增长。考虑集团短期至中期预计14-15%的ROE及低於10%的资本成本，该行认为集团市盈率估值有望由现时约7倍回升至两位数水平。
展望未来，摩根士丹利预计中国平安2028年的营运净资产收益率达14-15%，人寿业务合同服务边际（CSM）余额将於2026年恢复1.9%增长；新业务价值（VNB）复合年增长率将於未来两年回升至21%，集团营运利润复合年增长率亦将於未来两年提升至11%。 (CW)
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