<汇港通讯> 招商证券国际发报告指,在中国经济有效需求不足的背景下,新供给创造新需求,成为港股市场新动力。新经济支撑港股走向基本面驱动;内外部政策环境向好;中美流动性双宽松共振,外资和南向资金的新供给增加,转化为对港股配置的新需求;港股估值不高。恒指2026年上行空间大机率在10-15%。
该行建议,行业端的新供给创造新需求:以AI+为"核心"(互联网与人形机器人、自动驾驶及电力等衍生产业链) + 2个"卫星":「困境反转」策略(必需消费等) & 精选个股(如创新药),避免单一赛道风险。
同时建议,资产端的新供给创造新需求-"弹性进攻"(有色金属、保险股)+ "价值防御"(高股息策略)的哑铃型组合,攻守兼备、动态平衡。 (JJ)
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