高盛指,即使在整体消费环境疲弱下,百胜中国(09987.HK) -9.200 (-2.614%) 沽空 $1.52千万; 比率 5.317% (YUMC.US) 第三季业绩仍具韧性及稳健,符合预期。虽然去年基数较高,管理层仍目标第四季同店销售增长与第三季相若。另外,外卖占比提高对人力成本构成压力,但公司仍能维持稳定利润率,归功於产品创新及持续提升的营运效率。
展望未来,虽然整体需求存在不确定性,该行认为百胜中国透过产品创新及成功推动新的商业模式,可进一步解锁增长机遇。此外,公司对外卖补贴采取审慎策略,即使补贴水平复常,其面临风险亦相对较低。
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该行重申对百胜中国的「买入」评级,港股目标价由413港元升至436港元,美股目标价由53美元升至56美元,并对其2025至2027财年的净利润预测大致不变。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-05 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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