野村研究报告指,网易云音乐(09899.HK) -2.600 (-1.572%) 沽空 $7.56千万; 比率 39.114% 2025年总收入按年下跌2.4%至78亿元人民币(下同),较市场预期低2%。其中,线上音乐服务收入按年增长12%至60亿元,较市场预期低2%;而社交娱乐服务及其他收入则按年下跌32%至18亿元。
在线上音乐服务中,会员订阅收入按年上升13%至51亿元,主要受订阅用户数量增长所推动,抵消了每月每付费用户平均收入(ARPPU)轻微下降的影响。
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经调整净利润按年增长68.2%,较市场预期高1%,主要受惠於经营利润率扩张及非营业收入增加。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-13 16:25。)
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