花旗研究报告指，蔚来-SW(09866.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.06亿; 比率 41.648% (NIO.US) 次季非公认会计准则(Non-GAAP)净亏损为41.3亿元人民币(下同)，好过市场预期的Non-GAAP亏损45亿元，主要因经营开支按季减少6亿元，及总毛利按季升106%至19亿元，远超过收入按季增幅58%。
期内总资产按季增长1.9%，增加19亿元，而应收账款及库存按季减少6.45亿元，应付账款按季增加36亿元，共同推动净现金总额按季升26%至119亿元。
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集团目标第三季交付量8.7万至9.1万辆，意味9月出货量需按月增长24%。该行估算次季车辆平均售价按季跌5%，但毛利率反而更好。若第三季收入增幅超过20%，即使平均售价按季跌约3%，该行认为毛利率及自由现金流仍将保持按季扩张势头。评级「买入」，港股目标价62.5港元，美股目标价8.1美元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-03 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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