大摩发表报告指,龙湖(00960.HK) +0.070 (+0.717%) 沽空 $1.28亿; 比率 39.886% 销售均价快速下滑可能导致其开发业务亏损扩大。结合低於预期的租金增长,预测龙湖2027年核心利润将回升至2024年水平的约75%。因房价加速下跌,随着龙湖亏损旧项目库存去货,其开发业务毛利率可能在2025至2027年间降至负3-6%。
报告指,龙湖受限於一线城市消费疲软及中端商场竞争激烈,未来数年租金收入增速可能低於预期,年均复合增长率约为5%。维持「与大市同步」评级,但下调2025至27年盈利预测分别为3%、13%及14%。目标价由9.6元下调至9.1元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-20 12:25。)
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