摩根大通发表研究报告指，阿里巴巴－Ｗ(09988.HK) -8.300 (-6.288%) 沽空 $37.20亿; 比率 14.488% 2025财年第三财季业绩，总收入按年增长2%至2,848亿元人民币(下同)，较该行及市场预期低2%，大致可接受；惟经调整净利润按年大跌67%至167亿元，较该行及市场预期分别低40%及44%，表现令人失望。
报告指，客户管理收入(CMR)及云业务等主要收入项目大致符合投资者预期，反映今季度未有动摇电商变现周期放缓及AI云端需求稳固的核心论述。阿里巴巴然而，此因素被广泛的业务板块盈利逊预期所抵销，反映成本压力高於预期及短期盈利轨道转弱。
相关影片
股债金三杀！後市点部署？
阿里旗下云业务外部客户收入增长由上一季的29%加快至35%，AI相关产品收入维持三位数增长。资本开支承高，录得290亿元(相对上一季为315亿元)。中国电商集团收入按年增长6%，较该行预期低2%，主要由即时商务收入按年增长56%所带动；经调整EBITA按年下跌43%至346亿元，符合该行预期。国际数字商业收入增长进一步放缓至4%，较该行预期低3%，经调整EBITA再度录得亏损20亿元。「所有其他」业务经调整EBITA亏损扩大至98亿元，较该行预期的85亿元亏损为差。
摩通维持对阿里巴巴的「增持」，目标价为210港元。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 16:25。)
AASTOCKS新闻