花旗发表报告指，中国互联网板块成为今年为止表现最好的板块，累计回报率达36.5%，大幅跑赢东南亚(+18.3%)、印度(+17.6%)、日本(+16.8%)、美国(+16.2%)、韩国(+12.8%)。相较起来，期内南韩首尔综合指数累升64%、恒生指数累升29%、日经指数累升26%、标普500累升15.8%、印度Nifty 50指数累升10.4%。从以上回报率来看，中国、日本和美国市场正在出现避险情绪，主要原因是年底获利了结和投资组合再平衡。
虽然市场对AI估值是否过高的争论仍在持续，但花旗预计由於地缘政治风险和AI供应链问题，中国互联网公司的估值将继续相对全球同行处於折让状态。不过，随着AI采用速度加快，2026年中国AI参与者的竞争可能显着加剧，竞争领域将涵盖AI云基础设施、聊天机器人到各种应用场景，但预计变现速度仍将落后於用户流量增长，也落后於全球同行。
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花旗2026年上半年首选分别是核心AI概念股的腾讯(00700.HK) -5.000 (-0.818%) 沽空 $2.63亿; 比率 6.146% 、阿里-W(09988.HK) -0.500 (-0.326%) 沽空 $6.86亿; 比率 16.862% ，属核心AI概念股；盈利增长稳健/抗周期的携程-S(09961.HK) +17.000 (+3.178%) 沽空 $1.42亿; 比率 24.024% 、网易-S(09999.HK) -0.513 (-0.237%) 沽空 $6.30千万; 比率 17.192% ；跨境业务曝光度高的极兔速递(01519.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.90百万; 比率 3.816% ；游戏/AI应用潜力股的世纪华通(002602.SZ) +0.180 (+1.053%) 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-04 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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