摩根士丹利研究报告指,信义玻璃(00868.HK) 沽空 $1.20亿; 比率 36.653% 2025年净利润按年下跌19%至27亿元人民币(下同),符合该行预期,主要因浮法玻璃及建筑玻璃业务利润贡献下降,不过汽车玻璃盈利则轻微增长。整体毛利率由2024年的32%下跌至2025年的31%。
该行表示,虽然近期整体产能已有所下降,但因房地产开发商需求疲弱,浮法玻璃价格仍受压,料今年竣工率将再次录得双位数跌幅,而浮法玻璃及建筑玻璃表现疲弱将继续拖累公司盈利。该行现予信义玻璃目标价7.1港元及「减持」评级。(ss/a)
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