海通国际发表报告指出，近期电商战场有几个趋势值得留意，包括拼多多(PDD.US) 确实放宽对商户的限制，如放宽佣金抽成、减免偏远包裹的快递费用等，故拼多多今年初流失予阿里(09988.HK) -4.300 (-3.207%) 沽空 $32.90亿; 比率 16.998% 的商户，可能会重回拼多多平台，尽管可能需时。
该行认为，在拼多多的压力下，阿里提成率提升的故事或受到影响，该行并无信心阿里在短期内可对客户管理收入(CMR)与商品交易额(GMV)收窄差距。抖音方面，公司又回到依赖品牌商，因其低价策略并未被证明有效，因其直播模式对中小企业商家而言难以负担。
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相对於新兴平台，该行更为偏好传统电商平台，因其竞争更为理性。而未来各平台的定位将更为清晰，即货架电商更多是定位於各类商家和产品的分销渠道，而新兴平台则更多是帮助品牌商进行行销。电商行业反弹下，展望未来一至两个月，该行於三大传统企业中最为看好京东-SW(09618.HK) -0.900 (-0.746%) 沽空 $3.44亿; 比率 25.475% ，另美团-W(03690.HK) +0.900 (+0.896%) 沽空 $9.69亿; 比率 15.186% 亦是其首选，目标价各为45元及180元。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-04 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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