野村发表报告指，腾讯(00700.HK) -15.000 (-2.287%) 沽空 $23.49亿; 比率 18.206% 第三季业绩表现稳固，收入按年升幅高於预期，主要受惠於线上游戏业务的强劲增长，尤其国际游戏业务，是上季的亮点。野村维持予腾讯目标价757元及「买入」评级。
腾讯上季经调整营运利润率扩大1个百分点至37.6%，低於市场预期的38.2%，原因是营销及研发费用分别按年增长22%及28%，高於该行预期按年分别升10%及19%。Non-IFRS每股盈利按年增19%至7.58元人民币，较市场预期高出6.5%，主要受惠於非经营收入提升。
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报告指，腾讯第三季资本开支为130亿元人民币，占收入7%，按年和按季分别下跌24%及32%，低於该行预期的人民币240亿元。管理层在电话会议中表示，资本支出下降是由於AI晶片供应受限，因此管理层预期2025财政年度资本支出将低於先前的指引目标，但将高於2024年770亿人民币。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-14 16:25。)
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