摩根士丹利发表研究报告指出，港交所(00388.HK) +3.600 (+0.867%) 沽空 $8.11千万; 比率 8.752% 去年第四季纯利按年增长15%，较市场共识高12%，较该行预测高17%，主要由於净投资收益及上市费强於预期。期内日均成交额按年上升23%至2,300亿元，带动交易费及结算费分别按年上升13%及15%。
由於保证金规模稳定及非经常性收益，净投资收益按年上升2%，按季上升20%，较摩根士丹利预测高52%，较市场共识高45%。去年第四季EBITDA利润率为78%，按年上升3个百分点，受惠於收入稳健增长及营运开支相对稳定。实际税率为15.6%，符合该行预测。
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该行表示，继续看到2026年下半年有更多投资机会，因为生产者物价指数对企业盈利的压力有更明显的放缓迹象，市场信心亦见改善。2026至27年度财政预算案中宣布持续提升市场效率的努力，包括於2026年上半年就T+1结算进行谘询，以及就修订上市要求等进行谘询，长远应有助支持交易活动。
大摩予港交所「增持」评级，目标价508元。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。)
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