中金发表食品饮料报告指,下半年看好三条投资主题,包括高增长赛道龙头、高股息以及现金储备充沛有潜在提升派息能力的个股、低估值且有望迎来边际改善标的。
中金指,上半年食品饮料行业弱覆苏,出行旺盛但餐饮链覆苏慢於预期,啤酒、速冻、B端调味品恢复较弱;白酒板块春节略超预期,主因返乡人口较多及节日效应,第二季进入淡季後消费较为平淡。目前市场对板块预期低位,该行认为,龙头公司估值回落,板块具有长期配置价值。
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展望下半年,该行认为,食品饮料行业在宏观政策和消费刺激政策持续推出的背景下,有望实现温和复苏,力度与居民收入预期、CPI走势等密切相关。白酒板块在加速集中分化背景下,龙头酒企将加速收割行业份额,龙头公司全年业绩目标达成概率较高;大众品板块中受益於成本下行、效率提升,利润率有望实现稳中提升。
中金维持食品饮料个股的盈利预测与估值。H股偏好统一(00220.HK) +0.010 (+0.144%) 沽空 $95.70万; 比率 10.134% 、康师傅(00322.HK) +0.160 (+1.699%) 沽空 $6.28百万; 比率 21.799% 、万洲(00288.HK) +0.040 (+0.780%) 沽空 $5.31百万; 比率 10.722% 、珍酒李渡(06979.HK) +0.020 (+0.253%) 沽空 $89.26万; 比率 3.829% 、润啤(00291.HK) +0.400 (+1.524%) 沽空 $1.19千万; 比率 13.063% 、蒙牛(02319.HK) +0.480 (+3.429%) 沽空 $2.42千万; 比率 15.613% 、颐海(01579.HK) +0.100 (+0.775%) 沽空 $1.50百万; 比率 5.909% 。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-03 12:25。)
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