瑞银发表报告指，联通(00762.HK) +0.160 (+1.733%) 沽空 $8.39千万; 比率 22.705% 2025年第三季服务收入为833亿元人民币(下同)，按年增长0.2%；EBITDA为254亿元，按年增长0.1%。在宏观逆风环境下，两项数据均低於市场共识1至2%，但与同业表现持平。净利润按年增长5.3%，基本与2025年上半年5%的增速持平。受惠於折旧节省，中国联通自2024年10月1日起将4G资产折旧年限从7年延长至10年，令2025年第三季度盈利增长胜同行，中移动按年增长1.4%，中电信为3.6%。
瑞银在业绩发布后微调联通盈利预测。因应宏观逆风导致业务增长受限，将2025至2027年度营收与盈利预测下调0至4%。将目标价由11.6港元下调至11港元。维持「买入」评级。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-23 16:25。)
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