花旗发表研报指，内媒日前报道，内地房企已不被监管部门要求每月上报「三条红线」指标，而该政策旨在限制债务并鼓励行业去杠杆。事实上，自《求是》杂志文章为行业定下支持性政策基调后，政策步伐已加快以促进交易，包括中国人民银行本月将商业物业首付比例从50%下调至30%等。
报告指，因大多数非国有企业已进入债务延期或重组阶段，因此即使恢复投资也需时日；而国有企业仍需遵守国资委对杠杆的要求，故大幅提高杠杆可能性不大。花旗认为，取消「三条红线」对行业的基本面影响可能有限，但此举或释放一个信号，表明房地产行业的去杠杆和去产能目标已经达成，有助於提振市场情绪。
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花旗认为，因内房价格下跌，尤其是一线城市、政策影响有限、在价格稳定前家庭信心改善有限，此次政策驱动的内房股价反弹或属短暂。在去年第三季度业绩疲弱后，预计今年1月至3月的业绩期将出现新一轮盈利预测下调。
花旗将继续监测行业情况，高端商场零售在末季维持同店销售正增长，但12月增速在高基数下放缓并未达预期，首选内房股包括中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.575%) 沽空 $2.00千万; 比率 10.772% 、绿城中国(03900.HK) -0.210 (-1.842%) 沽空 $3.57千万; 比率 14.640% 、中国海外发展(00688.HK) -0.590 (-4.033%) 沽空 $1.59亿; 比率 30.610% 、华润置地(01109.HK) -0.500 (-1.604%) 沽空 $1.24亿; 比率 10.642% 。有关花旗对内房股具体评级及目标价，详见另表。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-30 16:25。)
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