里昂发表研究报告,指海尔智家(06690.HK) -0.960 (-4.207%) 沽空 $2.35亿; 比率 33.867% 去年第四季收入按年跌7%至680亿元人民币(下同),纯利跌39%至22亿元,同逊该行预期。期内,中国市场收入按年跌15%,主要因以旧换新政策令需求提前於前几季释放;美国销售大致持平,但由於市场疲弱,公司未能将成本上升(包括关税)转嫁消费者,导致利润率显着下跌。
考虑到中国及美国需求转弱,里昂将公司今明两年净利润预测下调25%及21%,海尔智家(600690.SH) -0.880 (-3.808%) A股目标价由34元人民币下调至28元人民币;H股目标价从32港元下调至25港元。
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该行仍然看好海尔的高端定位,但认为公司需要走出上述两个国家的周期低谷才能实现其价值;维持「跑赢大市」评级。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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