中银国际发表报告指,在市场预期过高的情况下,波司登(03998.HK) +0.170 (+4.239%) 沽空 $1.49亿; 比率 5.290% 每股盈利实现增长43%,2024财年利润比市场预期高8%。公司业绩反映波司登是极少数可以抵御宏观压力的品牌,并维持优异的价盘以及零售折扣。
报告指,虽然公司部分举措,例如推出羽绒服以外的产品、为加盟商提供更慷慨的政策等都会拉低利润率,但我该行认为只要品牌实力能有效维持,上述影响均可控。
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虽然该行并不预期波司登2024财年如此强劲的增长会在短期内重现,但公司的股息率也达到吸引的水平,加上估值并不高昂,因此上调至「买入」评级,目标价升至5.2元。(ha/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-03 16:25。)
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