招商证券国际发表报告指，统一企业中国(00220.HK) -0.080 (-0.924%) 沽空 $1.70千万; 比率 24.220% 第三季业绩显示挑战依然存在，净利润按年增长8%至7.26亿元人民币，低於市场普遍预期的两位数百分比增速。收入按年持平，食品板块实现低至中单位数增长，但被饮品板块的低至中单位数下滑抵消，同时OEM业务继续实现三位数增长。这反映出该行在此前下调评级报告中指出的持续逆风，包括来自现制饮品的竞争以及统一企业中国量增导向战略下的执行风险。
报告指，管理层重申全年销售增长目标为6%至8%。但需指出的是，在饮料去库存持续、消费低迷及促销力度提升的背景下，要实现该目标需依靠第四季的强劲反弹，该行认为实现难度较大。对冰柜和销售点升级的投入有助於长期增长，但短期难以解决当前压力。
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2026年中期15.5倍市盈率对应15%的每股盈利复合年增长率，当前估值反映合理的风险回报。不过，目前公司6.5%的股息率正日益具备吸引力，若行业竞争格局出现企稳迹象，将上调为「增持」评级。当前维持「中性」评级。目标价由9.9港元降至8.4港元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-11 16:25。)
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