<汇港通讯> 建银国际发报告指，上调康方生物(09926)目标价6%，由85港元升至90港元，维持「跑赢大市」评级。
报告表示，由於康方生物较低的营运支出与销售额比率，集团2024年及其下半年业绩超预期，但又因2024年销售增长不足以弥补售价下降，集团收入未达预期。
该行表示，由於用於胃相关癌症一线治疗的AK104提升销售量有一定的迫切性，故下调集团2025-2026年总收入预测6%/4%，至33亿/52亿元人民币。在微调毛利率和开支销售比预测後，该行现预计康方生物国际财务报告准则及经调整2025年末首次实现净利，分别为2300万元/1.03亿元人民币。
该行上调康方生物2026年经调整盈测3%至12亿元人民币，并预期AK112或在2025年年底前提交美国FDA市场审批，且有可能在2026年底前获批。 (CW)
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