4月24日｜华安证券研报指出，天齐锂业业绩扭亏为盈，资源优势明显。公司2025年实现归母净利润4.63亿元，同比+105.85%；公司预计2026年第一季度净利润为17亿元～20亿元，同比增长1,530.31%～1,818.01%。25年净利润增长主要受益于对联营企业SQM的权益法投资收益激增，叠加文菲尔德锂矿定价周期缩短缓解成本错配、存货跌价压力释放，以及澳元走强带来的汇兑收益，非经常性收益贡献突出，虽具短期波动风险，但SQM产能稳定与需求强劲为收益可持续性提供基本面支撑。公司构建“夯实上游、做强中游、渗透下游”垂直一体化架构，自主掌控澳大利亚格林布什矿、参股智利SQM及中国盐湖资源，保障锂精矿自给率，中游基础锂盐产能持续扩张，下游深度绑定全球动力电池与新能源汽车巨头，形成高黏性客户生态，强化抗周期能力与全球供应链话语权。公司目前已建成锂化工产品产能约12.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计12.26万吨/年。维持“买入”评级。
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