高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》美银证券对金矿股投资评级及目标价(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.020 (-1.105%) 沽空 $1.70百万; 比率 16.343% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.030 (+1.186%) 沽空 $4.63百万; 比率 9.444% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.79千万; 比率 24.113% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.110 (+0.991%) 沽空 $2.52千万; 比率 26.178% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.230 (-2.059%) 沽空 $1.61千万; 比率 12.208% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.560 (-2.377%) 沽空 $1.11千万; 比率 9.884% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.27万; 比率 1.671% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.090 (-1.782%) 沽空 $4.19百万; 比率 13.741% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.625%) 沽空 $2.17百万; 比率 19.656% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.100 (-2.915%) 沽空 $7.21百万; 比率 17.971% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.010 (-0.077%) 沽空 $2.30千万; 比率 6.554% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.980 (+2.757%) 沽空 $1.16亿; 比率 16.570% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.220 (-0.484%) 沽空 $6.33千万; 比率 12.265% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.140 (+1.505%) 沽空 $3.88千万; 比率 15.844% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.020 (+2.551%) 沽空 $2.31亿; 比率 19.621% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.560 (+4.086%) 沽空 $4.59千万; 比率 10.060% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +2.100 (+3.373%) 沽空 $9.77千万; 比率 18.457% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +1.500 (+2.757%) 沽空 $4.46百万; 比率 3.080% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.120 (+1.722%) 沽空 $2.83百万; 比率 11.419% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.010 (+0.099%) 沽空 $48.67万; 比率 3.649% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-21 12:25。)