<汇港通讯> 高盛发报告指,下调地平线机器人(09660)目标价14.1%,从15.3港元降至13.14港元,维持「买入」评级。
高盛调低盈测,料该公司2026/2027年净亏损45亿及8000万元人民币(下同),差於此前预期,并将2028-2030年盈测分别下调27%/15%/15%。盈利预期下调的主要原因是J3/J5平台收入下降,但仍看好产品组合升级为平均售价更高的J6平台。高盛将2026-2030年营运支出比率调高3-18个百分点,以反映新产品研发投入的增加。
高盛指,该公司发布Horizon SuperDrive(HSD)1.6版本,计划於2026年第三季发布2.0版本,重点提升了安全性、停车和驾驶体验。该行预计增强後的HSD平台将支援560 TOPS的J6P芯片日益普及,并推动J6M/J6E/J6B芯片在新车型上的应用持续增长。尽管乘用车市场短期内面临压力,但该行仍看好该公司透过产品组合升级来提升平均销售单价和利润率。同时,该公司也推出整合驾驶和座舱领域的Starry SoC,旨在以更高的性价比渗透到更多车型中,以及AI代理KaKaClaw。(JJ)
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