中金发表报告指，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处於筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
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推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) -4.460 (-6.002%) 、伊利股份(600887.SH) -0.300 (-1.082%) 、新乳业(002946.SZ) -0.480 (-2.827%) 、立高食品(300973.SZ) -1.070 (-2.332%) ；A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) +1.530 (+0.106%) 、山西汾酒(600809.SH) -0.800 (-0.436%) 、五粮液(000858.SZ) -0.820 (-0.661%) 、泸州老窖(000568.SZ) -0.560 (-0.451%) 、古井贡酒(000596.SZ) -1.470 (-1.033%) 、今世缘(603369.SH) -0.070 (-0.175%) 、燕京啤酒(000729.SZ) -0.260 (-2.038%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.140 (-1.326%) ；H股包括农夫山泉(09633.HK) +0.150 (+0.332%) 沽空 $1.59千万; 比率 13.979% 、卫龙美味(09985.HK) -0.020 (-0.164%) 沽空 $20.07万; 比率 0.552% 、康师傅(00322.HK) -0.020 (-0.173%) 沽空 $3.52百万; 比率 11.585% 、统一企业中国(00220.HK) +0.130 (+1.354%) 沽空 $3.66百万; 比率 30.971% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) +0.020 (+0.118%) 沽空 $3.06千万; 比率 11.017% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-29 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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