内地今年经济续受内房销售疲弱、消费增长放缓，外贸及科技受美国打压。内地政府推出政策组合拳，市场憧憬刺激经济措施，恒指10月升至23,241点两年半高位。美联储启动减息周期，人民币汇价一度回稳并支持港股。特朗普胜出美国大选，关税战阴霾影响港股，惟恒指全年仍升18%，结束五连跌。回顾今年年中券商的下半年热门推介股表现，最热门的腾讯(00700.HK) -12.400 (-2.494%) 沽空 $36.73亿; 比率 13.416% (13间券商中获11间看好)及安踏(02020.HK) -1.300 (-1.501%) 沽空 $8.17千万; 比率 12.473% (13间券商中获5间看好)半年股价累计涨12%及4%，两者跑输恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.600 (+3.101%) 沽空 $37.15亿; 比率 21.324% (13间券商中获5间看好)半年股价累涨109%。各获7间及6间券商看好的美团(03690.HK) -7.900 (-4.745%) 沽空 $11.47亿; 比率 13.593% 及携程(09961.HK) -62.500 (-11.916%) 沽空 $10.86亿; 比率 22.847% 半年股价各累涨37%及44%，则显着跑赢恒指。相关内容《大行》大和：美团(03690.HK)为骑手支付社保影响有限展望2025年，本网综合16间券商列出的港股、中资股首选、最新焦点股、推介及组合名单，最热门股仍为科技股。其中腾讯及小米获13间及9间券商看好，美团及内险股中国平安(02318.HK) -1.500 (-3.125%) 沽空 $5.71亿; 比率 21.566% 各获7间券商看好。此外，车股吉利(00175.HK) +0.540 (+3.093%) 沽空 $3.30亿; 比率 14.445% 及比亚迪(01211.HK) -1.800 (-0.463%) 沽空 $13.27亿; 比率 27.129% 均获5间券商看好，电讯股中移动(00941.HK) -0.950 (-1.171%) 沽空 $3.27亿; 比率 7.548% 及旅游平台携程(09961.HK) -62.500 (-11.916%) 沽空 $10.86亿; 比率 22.847% 亦获5间券商看好。【腾讯小米美团 最获券商青睐】本网年中综合13间券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凯基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回报较佳，三者均明显跑赢恒指。若按本网去年底综合16间券商的港股推介计算，中银国际(推介27股)及星展(推介10股)的平均回报较佳。相关内容《大行》瑞银：美团(03690.HK)为骑手缴纳社保影响可控 短期可能疲软中银国际去年推介股中，招行(03968.HK) -0.550 (-1.233%) 沽空 $2.96亿; 比率 26.144% 、建行、中海油(00883.HK) -0.100 (-0.553%) 沽空 $6.82千万; 比率 3.736% 、腾讯及金山软件(03888.HK) -1.050 (-2.326%) 沽空 $2.08亿; 比率 34.797% 全年股价升幅达39%至47%，中芯(00981.HK) -0.800 (-1.455%) 沽空 $16.61亿; 比率 16.193% 升六成，小米及携程全年升幅各达121%及94%。中银国际於今年12月初发表港股2025年策略报告，除继续推介腾讯、建行、招行、中芯及小米外，亦推介农行(01288.HK) -0.040 (-0.866%) 沽空 $2.62亿; 比率 32.142% 、工行(01398.HK) -0.050 (-0.898%) 沽空 $2.13亿; 比率 18.154% 、中移动、神华(01088.HK) +0.300 (+1.026%) 沽空 $1.64亿; 比率 17.877% 、中石油(00857.HK) -0.060 (-1.003%) 沽空 $1.23亿; 比率 15.433% 、中海外(00688.HK) -0.200 (-1.433%) 沽空 $8.39千万; 比率 22.665% 、中电信(00728.HK) -0.310 (-4.874%) 沽空 $4.56千万; 比率 2.307% 、美团、拼多多(PDD.US) 、比亚迪电子(00285.HK) -1.550 (-2.700%) 沽空 $2.73亿; 比率 23.549% 、中国中铁(00390.HK) -0.100 (-2.564%) 沽空 $2.43千万; 比率 22.636% 、康师傅(00322.HK) -0.020 (-0.171%) 沽空 $1.46千万; 比率 17.403% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.050 (-1.930%) 沽空 $1.59千万; 比率 11.569% 、万洲(00288.HK) +0.110 (+1.783%) 沽空 $2.37千万; 比率 11.776% 及海尔智家(06690.HK) -1.050 (-4.078%) 沽空 $1.01亿; 比率 18.029% 。【科技股续热门 能源国企受捧】相关内容《大行》大和：对中国互联网板块维持正面看法 首选腾讯(00700.HK)携程(TCOM.US)美团(03690.HK)拼多多(PDD.US)冬海(SE.US)星展於今年下半年推介股份中瑞声(02018.HK) -0.150 (-0.314%) 沽空 $4.22千万; 比率 12.846% 、中国平安、携程及小米均跑赢大市，星展於今年12月初发表港股展望报告，列出最新十只首选股包括安踏、中移动、中石化(00386.HK) -0.010 (-0.236%) 沽空 $1.36亿; 比率 19.848% 、中国平安、腾讯及小米外，亦包括比亚迪电子、华润电力(00836.HK) -0.200 (-1.111%) 沽空 $6.03千万; 比率 19.460% 、新奥能源(02688.HK) -0.600 (-1.159%) 沽空 $1.32千万; 比率 7.044% 及美团。摩根士丹利於今年下半年除同时推介携程外，亦推介泡泡玛特(09992.HK) -0.600 (-0.547%) 沽空 $4.63千万; 比率 6.372% ，该股半年股价累计升幅逾一倍(待更新)。该行明年推介股包括建行、中远海能(01138.HK) -0.130 (-1.943%) 沽空 $2.61百万; 比率 1.866% ，万国数据(GDS.US) 、香港电讯(06823.HK) -0.010 (-0.102%) 沽空 $5.02百万; 比率 5.672% 、港铁(00066.HK) +0.100 (+0.391%) 沽空 $3.09千万; 比率 30.588% 、中石油(00857.HK) -0.060 (-1.003%) 沽空 $1.23亿; 比率 15.433% ，泡泡玛特、腾讯、紫金(02899.HK) -0.320 (-2.051%) 沽空 $4.74千万; 比率 8.603% 及中通快递(ZTO.US) 。凯基於今年下半年推介港交所(00388.HK) -1.800 (-0.521%) 沽空 $2.52亿; 比率 7.094% 、中国平安、携程及泡泡玛特均跑赢恒指。该行明年推介股份除继续包括中国平安，携程及腾讯外，亦包括招行(03968.HK) -0.550 (-1.233%) 沽空 $2.96亿; 比率 26.144% 、中国建筑(03311.HK) -0.120 (-0.980%) 沽空 $7.21百万; 比率 11.939% 、中移动及比亚迪。凯基投资策略部主管温杰接受本网访问时指，中国平安及招行受惠内地刺激楼市及股市政策，中国平安有价值重估概念，招行旗下理财产品业务料可受惠资产市场向好。相关内容《大行》花旗：携程(TCOM.US)上季收入超预期 但经营利润率略显疲弱【腾讯能见度高 选股聚焦国策】温杰又指，腾讯在科技股中能见度最高，公司旗下广告及游戏表现理想，他认为目前难以评估微信小店对公司业绩带来的影响，应视之为额外利好因素。该行亦看好比亚迪前景，因公司胜在内地市场的「基本盘」稳固，料内地以旧换新政策亦带来利好，而凯基亦看好携程前景，料可受惠出境及入境游，至於中移动及中国建筑国际两股基本面不俗。元宇证券基金投资总监林嘉麒接受本网访问时指出，估值便宜的「中特估」股份可以考虑吸纳，明年投资主题可留意消费股，但行业将出现分化及宜小心部署，当中汽车股可留意比亚迪及吉利(00175.HK) +0.540 (+3.093%) 沽空 $3.30亿; 比率 14.445% ，餐饮股可留意毛利较高的茶百度(02555.HK) +0.130 (+1.389%) 沽空 $26.00万; 比率 7.462% ，个别强势消费股可留意携程、泡泡玛特及名创优品(09896.HK) -0.350 (-0.871%) 沽空 $7.27千万; 比率 20.773% 。相关内容《大行》汇丰研究降燃气股目标价 偏好新奥(02688.HK)北控(00392.HK)港华智慧能源(01083.HK)富昌证券联席董事谭朗蔚接受本网访问时表示，明年持仓股份要包括科技股及高息股，高息股中除中资电讯股及内银股外，特别看好内险股，科技股则首选腾讯。但他认为汽车股上升空间有限，即使销售数据理想，但欧盟及特朗普政策将令该行业存在不少隐忧。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-25 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)