<汇港通讯> 中信里昂发报告指,京东物流(02618)2025年第四季盈利表现受德邦物流相关影响及一次性费用拖累。该行上调京东物流盈测,惟受板块估值下修影响,相应小幅下调目标价7%,由15.7港元降至14.6港元,重申「跑赢大市」评级。展望2026年,预计京东物流新业务收入将维持20%的稳健增长,传统业务亦将实现具韧性的增长态势。同时,随著规模效应释放,加之高端市场收入贡献占比提升,料集团整体利润率有望迎来改善。 (CW)