高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》中银国际料今年平均金价升至4,800美元 明年每安士看5,200美元下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.040 (+2.198%) 沽空 $1.81百万; 比率 9.220% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.070 (+2.724%) 沽空 $1.36百万; 比率 2.529% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.660 (+1.623%) 沽空 $8.12千万; 比率 41.746% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.150 (+1.345%) 沽空 $5.34百万; 比率 9.425% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.240 (+2.196%) 沽空 $2.69千万; 比率 12.875% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.860 (+3.733%) 沽空 $2.68千万; 比率 21.316% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.050 (+6.250%) 沽空 $1.57百万; 比率 7.884% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.290 (+5.823%) 沽空 $4.69百万; 比率 10.020% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.050 (+3.106%) 沽空 $94.13万; 比率 5.834% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.030 (-0.898%) 沽空 $2.96百万; 比率 8.290% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.140 (+1.080%) 沽空 $1.18千万; 比率 5.609% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.780 (-2.136%) 沽空 $1.21亿; 比率 22.818% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.040 (-2.293%) 沽空 $2.77千万; 比率 5.894% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.180 (-1.897%) 沽空 $1.25千万; 比率 7.825% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.080 (-2.639%) 沽空 $2.54亿; 比率 20.373% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.460 (-3.650%) 沽空 $4.54千万; 比率 15.125% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -0.350 (-0.533%) 沽空 $7.77千万; 比率 16.093% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.650 (-2.895%) 沽空 $6.51百万; 比率 5.640% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.150 (+2.101%) 沽空 $1.11百万; 比率 4.695% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.020 (-0.198%) 沽空 $94.78万; 比率 5.973% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 12:25。)