高盛发表告表示,下调对李宁(02331.HK) -0.140 (-0.935%) 沽空 $3.32千万; 比率 36.902% 2025年至2027年净利润预测4%至7%,反映维持销售预测,但广告与促销比率提高,以及非经营收入减少。该行对李宁目标价由14.8元降至14.5元,为2026年预测市盈率12倍。维持「中性」评级。
该行指,李宁上月28日收市後发布今年首季业务更新,零售销售按年低单位数增长符合预期,逊於安踏(02020.HK) -2.450 (-2.567%) 沽空 $9.18千万; 比率 27.037% 与旗下Fila及特步(01368.HK) -0.170 (-2.867%) 沽空 $2.87百万; 比率 22.205% 核心品牌的中至高单位数增长,但胜於宝胜(03813.HK) -0.005 (-1.053%) 按年跌3%的表现。
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高盛称於在财报会议後对李宁前景略为谨慎,考虑到3月至4月销售增速逊预期,显示需求复苏不确定性增加,同时营运开支投资和非经营收入风险,或威胁短期盈利能力。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-02 12:25。)
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