星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +6.400 (+1.708%) 沽空 $2.78亿; 比率 11.652% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《蓝筹》腾讯(00700.HK)首季Non-IFRS纯利增22%至613.3亿人币 符预期星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.010 (-0.199%) 沽空 $2.70百万; 比率 6.101% 、东航(00670.HK) -0.030 (-1.149%) 沽空 $4.00百万; 比率 19.430% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.040 (-1.127%) 沽空 $2.52百万; 比率 8.655% 、敏实(00425.HK) +0.620 (+3.134%) 沽空 $2.84千万; 比率 18.148% 、耐世特(01316.HK) +0.130 (+2.281%) 沽空 $1.38千万; 比率 14.689% 、名创优品(09896.HK) +0.800 (+2.089%) 沽空 $4.15千万; 比率 24.448% 、现代牧业(01117.HK) -0.010 (-0.971%) 沽空 $64.74万; 比率 5.187% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.680%) 沽空 $1.82百万; 比率 6.608% 、阿里-W(09988.HK) +4.300 (+3.410%) 沽空 $11.30亿; 比率 9.859% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +15.000 (+2.964%) 沽空 $14.17亿; 比率 11.267% 、药明生物(02269.HK) +0.650 (+2.808%) 沽空 $2.35亿; 比率 27.226% 、药明康德(02359.HK) +2.250 (+3.606%) 沽空 $1.27亿; 比率 30.879% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.100 (+1.095%) 沽空 $1.16百万; 比率 2.254% 、协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+2.273%) 沽空 $5.54千万; 比率 18.806% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.300 (+1.111%) 沽空 $2.33千万; 比率 20.574% 、瑞声(02018.HK) -0.650 (-1.582%) 沽空 $2.87千万; 比率 9.620% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.500 (+1.418%) 沽空 $1.37亿; 比率 18.427% 、联想集团(00992.HK) +0.060 (+0.601%) 沽空 $9.24千万; 比率 19.733% 、舜宇(02382.HK) +0.150 (+0.220%) 沽空 $1.27亿; 比率 18.282% 及港交所(00388.HK) +6.400 (+1.708%) 沽空 $2.78亿; 比率 11.652% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-14 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)